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M&A大手仲介会社と中小仲介会社との違いとは?M&A大手仲介会社へ依頼する際のメリット・デメリットも解説

M&A大手仲介会社と中小仲介会社との違いとは?M&A大手仲介会社へ依頼する際のメリット・デメリットも解説

M&Aとは

M&Aの活発化により、ビジネスシーンをはじめとして「買収」や「子会社化」といった表現を見聞きする機会も多いのではないでしょうか。
M&AはMergers and Acquisitions(合併と買収)の略称であり、2つ以上の会社が1つの会社になる合併(Mergers)と、ある会社が他の会社を買い取る買収(Acquisitions)を表す言葉です。 一方、合併と買収のほか、会社分割や資本業務提携などもM&Aに含めるケースが一般的です。 M&Aは、事業の強化・拡大、経営基盤の安定化、後継者不足問題の解決、新規事業の開始など、様々な目的のために活用されます。 また、M&Aを進めるにあたっては各段階で専門的な知識が求められるので、M&A仲介会社・M&Aアドバイザリーなどの専門家のサポートもしっかりと受ける必要があります。
さて、こうしたM&Aについて、その手法のほか、様々な場面で活躍している大手のM&A仲介会社について、そのメリット・デメリットなどをご紹介していきます。 まず、M&Aの手法から確認しておきましょう。

M&Aの手法

株式取得

株式取得は、経営権の取得を目的に株式を取得することを意味し、株式譲渡が代表的な手法となります。 株式は基本的に株主総会の議決権があります。 また、株主総会は会社の経営に関する決議を行う場となるので、株式を取得して株主総会の議決権を保有できれば、会社の経営に関わる権利を得ることができます。 ある会社の株式を全て取得できれば、その会社の経営権を全て取得できる形になるわけです。 この株式取得には、保有している株式を第三者に譲渡する「株式譲渡」のほか、新株の割り当てを受ける権利を第三者に与える「新株引受(第三者割当増資)」や、ある会社が発行する株式の全部を他の会社(株式会社または合同会社)に取得させる「株式交換」、1または2以上の株式会社が発行する株式の全部を新たに設立する株式会社に取得させる「株式移転」という手法があります。

事業譲渡

事業譲渡というのは、ある会社の事業の全部または一部を譲渡することをいいます。 事業を全て譲渡する場合は「全部譲渡」、事業の一部を譲渡する場合は「一部譲渡」と呼ばれます。 特に一部譲渡は、採算事業に経営資源を集中したい場合などで活用されます。 採算事業を残して不採算事業のみを譲渡するという手法も可能となるからです。 また、事業譲渡で譲渡されるのは事業のみであり、株式が移転するわけではありません。

合併

2つ以上の会社が1つになることを合併といい、吸収合併と新設合併に分類されます。 吸収合併は、合併により消滅する会社の権利義務の全てを合併後存続する会社に承継させる手法です。 新設合併は、2つ以上の会社が合併し、新たに設立する会社に全ての権利義務を承継させる手法になります。 新設合併は新しく会社を設立するという点に特徴のある方法です。

会社分割

会社がある事業に関して有する権利義務の全部または一部を、他の会社に承継させることを、会社分割といいます。 また、会社分割は吸収分割と新設分割の2つに分けられます。 吸収分割は、会社(株式会社または合同会社)がある事業に関して有する権利義務の全部または一部を、分割後の他の会社に承継させるという手法です。 新設分割は、1または2以上の会社(株式会社または合同会社)がある事業に関して有する権利義務の全部または一部を、新たに設立する会社に承継させる手法です。 新設分割の場合、新たな会社が設立される点に特徴があります。

M&Aにおける大手M&A仲介会社とは?

ここまで、M&Aの意味や具体的な手法についてご紹介しました。 こうしたM&Aの手続きからもわかるように、M&Aは様々な部分で専門的な知識が求められます。 そのため、基本的にはM&A仲介会社・M&Aアドバイザリーなどの専門家のサポートを受けながら、M&Aの手続きを一つ一つ進めていく形になるのです。 つまり、M&Aを成功に導くには、M&A仲介会社などの専門家の選定も非常に重要な意味を持つわけです。 さて、M&A仲介会社といっても大手から中小まで規模は様々で、それぞれ大手ならではの特徴と中小ならではの特徴があります。 ここでは、何かと利用する機会も多いと思われる大手のM&A仲介会社について、その特徴を整理しておきましょう。

M&A仲介会社とは何か?

まず、M&A仲介会社とは何かという点から確認しておきます。 M&A仲介会社とは、M&Aにおける売り手と買い手の間に立って、中立の立場からM&Aの一連の手続きを仲介する会社のことを指します。 M&A仲介会社はM&Aを専門とするスペシャリストの集団であり、M&A実務に精通した専門家がM&Aの流れをトータル的にサポートするという点に特徴があります。 M&Aの初めから最後まで、各段階で手厚いサポートを行うと考えるとわかりやすいでしょう。

M&A仲介会社の契約形態

M&A仲介会社は、文字通り「仲介」業務を行うことが基本です。 そのため、基本的には売り手と買い手の両方と契約を結び、仲介するという契約形態になります。 一方で、M&A仲介会社と似たサービスに、M&Aアドバイザリーというものがあります。 M&Aアドバイザリーの場合、M&Aにおける売り手または買い手のどちらかの立場で、M&Aの一連の流れをサポートするという形になります。 M&A仲介会社が売り手と買い手の両方の立場に立ってサポートをするのに対し、M&Aアドバイザリーは売り手と買い手のいずれかの立場でサポートを提供することに特徴があります。 ただし、最近はM&Aの一連の流れをサポートする会社について、総じて「M&A仲介会社」と呼ぶケースもあります。 そのため、M&Aアドバイザリーというサービス形態も含めてM&A仲介会社と表現することも多いです。 この場合、M&A仲介会社の契約形態として、売り手と買い手を中立の立場で仲介する「仲介型」と、売り手または買い手のどちらかの立場でサポートする「アドバイザリー型」の2つが存在することになります。 それぞれの特性を踏まえ、仲介型かアドバイザリー型かを選ぶことになるわけです。 こうしたケースも、M&A仲介会社のサービス形態として知っておくことが重要です。

大手のM&A仲介会社の特徴

M&A仲介会社といっても、その種類は様々です。 M&A仲介会社に迷ったら、大手のM&A仲介会社を活用してみるのも一つの方法です。 大手は基本的にネットワークやデータベースが充実しているので、自社に合った対象企業を見つけやすいという側面があります。 また、大手ならではの実績やノウハウが豊富なため、安心感も高いでしょう。 もちろん大手だからといって、必ずしも自社に適しているとは限りません。 中小のM&A仲介会社も含めて様々な仲介会社を十分に比較し、利用を検討する必要があります。 ただ、大手のネットワークの活用を考えてみることも、M&A仲介会社を決める一つの目安になります。 上記でご紹介したM&A仲介会社のサービス内容や契約形態の把握に加え、大手か中小かで比較検討することも重要な意味を持つわけです。

M&A大手仲介会社と中小仲介会社との違い

ネットワーク数の違い

ネットワーク数を考えると、やはり大手のM&A仲介会社の方にメリットがあるでしょう。 大手のM&A仲介会社は、公認会計士や税理士などの専門家、各金融機関などとのネットワークを全国レベルで構築しています。 M&Aの手続きを進めるにあたり、各専門家との迅速なやり取りが可能となるため、M&Aの一連の流れがスムーズに進みやすくなるわけです。 また、案件を紹介する際にも各ネットワークが活かされ、スピーディーな案件紹介が可能となります。 ただ、中小のM&A仲介会社も、会社によっては様々な機関とネットワークを構築している場合もあります。 特に中小のM&A仲介会社は、特定の規模や業界のM&A案件を取り扱うケースも見られますが、そうした特定の案件を紹介するためには、ある程度独自のネットワークを確立しているはずです。 確かにネットワーク数においては大手の仲介会社の方が強いですが、扱う案件によっては、中小の仲介会社にも強みがあります。 このように、一概に大手だから良いと言えるわけではありません。 それぞれのM&A仲介会社が、具体的にどのような案件に沿ってどのようなネットワークを構築しているかが問題となるのです。 そのうえで、豊富なネットワークを確保しているという点を、大手のM&A仲介会社の強みとして捉えておくと良いでしょう。

データベースの違い

大手の仲介会社はそもそも知名度が高いため、M&Aを検討する企業も仲介会社に積極的にアプローチをするはずです。 その結果、仲介会社に候補企業の豊富なデータベースが出来上がるので、多くの候補企業から対象企業を選ぶことができます。 そのため、M&Aにおける対象企業の選択肢は広がります。 中小の仲介会社を利用するだけでは見つけられないような企業に出会えるかもしれません。 ただ、こちらもネットワーク同様、あくまで目安として捉えておく必要があります。 例えば、ある業界に特化している中小の仲介会社であれば、候補企業のデータベースの量で劣っても、質の面で大手より優れている可能性もあります。 反対に、大手はデータベースの量が多いからといって、質が低いというわけでもありません。 このように、データベースの違いはあっても、どちらが良いかを一概に把握することは難しいと言えます。 大手の場合も中小の場合も、最終的にはそれぞれで特化している分野や実績をもとに判断することになります。 ただ、大手のM&A仲介会社はデータベースが多く、選択肢が広がりやすいという点をおさえておくと、仲介会社を選ぶ一つの目安にはなります。

対応力における違い

こちらもしばしば言われることですが、大手のM&A仲介会社は人材が多いという点にメリットがあります。 もちろん人材が多いことが、必ずしも人材の質につながるわけではありません。 ただ、多くの人材が在籍するということは、それだけ迅速な対応がしやすいことを意味します。 例えば、M&A仲介会社が多くの案件を抱えていても、人材が多ければ迅速に対応しやすくなります。 反対に、人材が少なければ、抱えている案件が多いと対応し切れない場合があります。 特に中小のM&A仲介会社の場合、大手と比べるとどうしても人手は少なくなります。 そのため、多くの案件を抱えていると、各案件に人材をうまく割くことができず、対応が遅くなる可能性があるのです。 そのため、迅速な対応力という意味では、大手のM&A仲介会社の方が優れていると言えます。 ただし、それぞれの人材の質があまりに悪ければ、人手が多くても対応はどうしても遅くなります。 そのため、こちらも一概に判断できるわけではありませんが、人材が多ければ迅速な対応がしやすいという点は、大手と中小の違いとして知っておくと良いでしょう。

M&A大手仲介会社へ依頼する際のメリット・デメリット

M&A大手仲介会社へ依頼する際のメリット

大手のM&A仲介会社に依頼するメリットを大まかにまとめると、「迅速な対応をしてくれる」「M&Aの選択肢が広がる」という点が挙げられます。 大手は豊富なネットワークを構築しているため、M&Aにおいて各専門家と迅速なやり取りが行われ、M&Aそのものがスムーズに進みやすくなります。 また、人材が比較的多く在籍しているので、各案件の対応もスピーディーになりやすいです。 さらに、ネットワークやデータベースが豊富なため、対象企業の選択肢が広がります。 そのため、まずは多くの企業から候補を絞っていきたいと考える場合には、数の面で大手のM&A仲介会社の利用に大きなメリットがあります。

M&A大手仲介会社へ依頼する際のデメリット

M&Aのサポートを受ける際には、どうしても担当者のスキルに左右されます。 大手のM&A仲介会社は確かに多くの専門家が在籍していますが、必ずしも全員が全員高いスキルを持っているとは限りません。 担当者によってはスピーディーに進まない可能性もあります。 特にM&Aは法務や税務などの専門的な知識も求められますが、その際にM&A仲介会社のアドバイザーが全て担当するわけではありません。 M&A仲介会社のネットワークを活かし、弁護士や会計士などの外部の専門家とのやり取りも行われます。 この場合、迅速にM&Aを進めるためには、アドバイザーのスケジュール調整能力といったスキルも大きく関係するわけです。 大手の人材の多さはメリットでもありますが、逆に人材が多いからこそ、個人のスキルにバラつきが発生する可能性もあります。 この点は、大手ならではのデメリットとして挙げられます。

まとめ

M&Aといってもその手法は様々で、それぞれの目的やM&A戦略に沿って、最適な手法を選ぶ必要があります。 そうした専門的な判断も必要になるので、M&Aを進めるにはM&A仲介会社・M&Aアドバイザリーなどの専門家のサポートを受けることが重要です。 特に大手のM&A仲介会社であれば、豊富なネットワークやデータベースをもとに、迅速な対応や幅広い候補企業の提案などを期待できます。 一方で、中小のM&A仲介会社にもそれぞれ強みはあるので、それぞれのM&A仲介会社が特化している分野やサービス内容などを総合的に判断し、M&A仲介会社を選ぶことが大切です。 その一つの目安として、大手のM&A仲介会社の特徴やメリット・デメリットを知っておき、効率的なM&Aの実現につなげてみてください。

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