M&Aとは?意味や動向とM&Aを行う目的・メリットなどをわかりやすく解説!
2024年1月21日更新業種別M&A
製薬会社におけるM&Aの売却と買収の現状や動向は?事例や成功のコツまで解説!
本記事では、製薬会社のM&Aについて4つの事例を交えながら解説していきます。製薬会社のM&Aは、買い手と売り手でM&Aを実行する目的は違います。意思決定が重要となるM&Aは注意点も多いので専門家から協力を得ることも必要です。M&Aを検討中の方は必見です。
目次
製薬会社のM&Aの概要
M&Aはすでに一般的な経営戦略として、様々な会社で使われています。ただ、M&Aがどのような意図で行われているのか、またどのような背景で使われているのかは業界ごとに異なります。
健康への意識が高まっている今、製薬会社が属する医薬業界は好調なイメージがありますが、まずは製薬会社のM&Aはどのような理由で行われているのかお伝えしていきます。
①市場の拡大
一般的なM&Aでも市場の拡大を目的に実行されることは多いですが、製薬会社のM&Aも例外ではありません。大手の製薬会社の中には東南アジアやアフリカへ市場を拡大するためにM&Aを実施するなど、積極的に市場の拡大を行うケースは少なくありません。
最新技術が投入されるなど医療の分野はますます拡大しており、海外からのニーズも尽きることはありません。中には特定の国や地域のシェアの独占に成功したM&Aもあります。
そもそも日本は少子化による人口減少で、国内の市場は縮小傾向にあり、既存の事業展開では限界を感じている製薬会社が少なくありません。そのため、新たな市場を獲得できるM&Aによる海外進出は有効的な方法だといえます。
②新薬の研究開発のための人員・費用・設備の確保
製薬会社が事業を継続していくうえで、避けては通れない課題が新薬の研究開発です。新薬を研究開発することで製薬会社は事業を拡大し、競合他社との差別化に成功できるからです。しかし、新薬の研究開発は年々ハードルが高まっています。
新薬の研究開発が成功する可能性は3割程度といわれており、失敗する可能性が非常に高いです。また、ジェネリック医薬品の台頭が新薬の研究開発にブレーキをかけています。
ジェネリック医薬品は既存承認医薬品の特許期間が終了した後に同じ有効成分、形を持つ医薬品のことをさしており、オリジナルの医薬品より安い値段で販売できるものです。
オリジナルの医薬品と変わらない成分をリーズナブルな金額で購入できることからジェネリック医薬品は人気が高まっていますが、それが製薬会社の売り上げ低下を招いています。そのため、新薬の研究開発を行いたくても、製薬会社は研究開発に必要なコストをかけづらくなるのです。
さらに、薬効成分のライセンス契約取得など必要なプロセスを完了させるためのコストの増大や政府主導の薬価引き下げなども、新薬開発のハードルを上げているといえます。そのため製薬会社はM&Aを通じて人員・費用・設備の確保を実施し、コストをコントロールしつつ新薬の研究開発ができる環境を整えています。
③新事業の進出
従来の製薬会社によってジェネリック医薬品の台頭は酸いも甘いもありますが、他業種にとってはジェネリック医薬品が台頭する医薬業界は魅力的な市場に見えます。そのため医薬業界へ進出する他業種の会社がM&Aを利用するケースが増えています。
他業種が製薬会社のように設備を整えることは、決して簡単ではありません。医薬品を製造するための設備や知識、ノウハウを取り揃えることは難しいほか、研究開発できる人員確保も簡単ではなく教育にも時間がかかります。
しかしM&Aであれば、設備や人員の確保にかかるコストや時間を省くことが可能です。
製薬会社のM&Aの現状と動向
製薬会社のM&Aの現状と動向はどうなっているのでしょうか?製薬会社のM&Aは世界的に見ても、大手・中堅関係なく行われています。M&Aは1990年代に欧米の製薬会社の間で頻繁に行われるようになり、その結果、大型のブロックバスターが次々と生み出されました。
これに対して日本の製薬会社は、2000年代からM&Aを本格化するようになりました。欧米の製薬会社に対して遅れは取っていますが、国内・国外問わずM&Aは増加傾向にあります。顕著に目立つのが大型のM&Aです。
国内の大手製薬会社同士がM&Aで経営統合を行ったり、海外の製薬会社を買収したりするなど、大規模なM&Aが頻出しています。いずれも新薬の研究開発のための設備・人員・資金の確保や新しい市場の獲得が目的のM&Aであり、一定以上の成果を上げています。
医療の進歩はめざましく、新しい技術が次々と導入されている昨今、このような大型のM&Aは今後も発生すると考えられます。
後継者不足が課題
業界を問わず中小企業が共通して抱えている事業承継という課題も、M&Aを行う動機となっています。
昨今の中小企業は経営者が高齢化しており、引退を迎えようとしても後継者がいない後継者不在という状況に陥りがちです。そのため、会社を存続させるために第三者に会社の経営を託す事業承継M&Aを行うケースが増えています。
製薬会社も例外ではなく、後継者がいない製薬会社が事業承継のためにM&Aを行うケースが発生しています。
後継者がいなくてお悩みの場合やM&Aによる事業承継を検討されている場合は、ぜひM&A総合研究所へご相談ください。
M&A総合研究所には専門的な知識や経験が豊富なアドバイザーが在籍しており、培ったノウハウを活かしてM&Aをサポートいたします。
通常、M&Aは交渉から成立まで半年から1年程度かかりますが、M&A総合研究所はスピーディな対応を実践しており、最短3ヶ月での成約実績もございます。
料金体系は、成約するまで完全無料の「完全成功報酬制」です(※譲渡企業様のみ。譲受企業様は中間金がかかります)。無料相談をお受けしておりますので、お気軽にお問い合わせください。
製薬会社のM&Aの相場と費用
製薬会社がM&Aを行う際、その費用の相場はどうなっているのでしょうか?会社によって異なりますが、製薬会社は総じて高い費用になる傾向があります。
製薬会社には特殊な設備や人員、許認可もあるため、その分M&Aの費用が高くなります。そのため、製薬会社のM&Aは他の業界より相場が高くなるといえるでしょう。
製薬会社の大企業同士の大型M&Aであれば、その費用は巨額になります。日本国内の製薬会社のM&Aで最も大きな費用がかかったのは、日本の製薬会社である武田薬品工業とアイルランドの製薬会社のシャイアーが行ったM&Aです。
その際、武田製薬はシャイアーを買収するために約7兆円の費用をかけたといわれています。この規模の大型M&Aは頻繁に起こるわけではありませんが、大企業同士のM&Aであれば数千億円以上の費用が発生することは珍しくありません。
中堅の製薬会社同士のM&Aでも、数十億円に達するM&Aが発生することは充分に考えられるでしょう。そのため、製薬会社のM&Aはいかに資金調達を行うかが重要になります。
事業資金の借り入れを成功させるポイントについては下記の記事で詳しく紹介しています。あわせてご覧ください。
製薬会社の買収のポイント
製薬会社を買収する際、どのような動機があるのでしょうか?製薬会社の買収において最大の動機になるのは、さきほどもお伝えした人員・費用・設備の確保です。製薬会社が事業を展開する、あるいは新薬の研究開発を行ううえで人員・費用・設備は欠かせないものです。
しかし、ゼロベースから準備するにはコストも時間もかかります。とりわけ人員に関しては、教育や研修に時間がかかってしまいます。そのため、買い手となる会社はM&Aを活用してこれらを揃える手間を省こうとします。
また、売り出している新薬の特許切れが近づいている製薬会社がM&Aに乗り出すケースも多いです。特許切れを迎えれば、一気にジェネリック医薬品が増えるため、たとえその製薬会社の看板商品でも、その売り上げだけに頼り続けるのは危険です。
これから売り出す新薬の候補も少ない状況であれば、M&Aで新たな人員やノウハウを取り入れ、さらなる新薬の研究開発に乗り出すことは充分に考えられるでしょう。
資金調達が鍵
ただ、さきほどもお伝えしたように製薬会社のM&Aは費用がかかりやすいものであり、いかに資金調達を行うかが肝要です。
基本的に製薬会社のM&Aは他の業種が行うM&Aのように直接現金を使用したり、株式譲渡を行ったりして買収を実行するケースがほとんどです。しかし海外進出のためのM&Aを行う場合、従来のやり方では資金が間に合わなくなる可能性が高くなるでしょう。
その際は、海外のM&Aの仕組みを活用する方法があります。実際、武田薬品工業が行ったシャイアーの買収では、イギリスのスキーム・オブ・アレンジメントという制度を活用してM&Aを成功させました。
これは株主の過半数が議案に賛同しており、加えて議決権を持つ株主の75%以上も議案に賛同していた場合、全ての株式を取得できるという制度です。
これを活用することで武田製薬薬品は、シャイアーの株主が持つ全ての株式を等価交換で買収することに成功しました。このように、自分達が行うM&Aに役立つ制度があれば積極的に活用することも資金調達を円滑に行う有効策だといえるでしょう。
製薬会社の売却のポイント
売り手となる製薬会社にとっても、M&Aは有効的な手段になります。さきほどもお伝えしたように後継者不在によって存続が危ぶまれている製薬会社にとって、M&Aは事業や雇用を守る手段となり得ます。
ただ、M&A自体の成功率は決して高くなく、3割~5割程度だといわれています。そのため、失敗する可能性を考慮しつつ、慎重に行う必要があります。また後継者不在のような事情を抱えていない場合でも、M&Aは売り手となる製薬会社にとって役立つことがあります。
さきほどもお伝えしたように新薬の研究開発はハードルが上がっており、必要な費用も膨大になりやすいです。そのため中堅の製薬会社のような規模だと資金繰りが苦しくなり、事業展開が難しくなる可能性があります。
そのような時にM&Aを行い大手の資本の傘下に入ることができれば、財務基盤が強化され、潤沢な資金を元に新薬の研究開発に取り組むことができるようになります。国内市場の縮小だけでなく、ジェネリック医薬品の流通や薬価の引き下げによって製薬会社の成長は抑制されており、中堅の製薬会社にとっては厳しい状況が続く今、M&Aは今後の事業展開の活路を見出す手法だといえるでしょう。
費用の交渉が重要
製薬会社のM&Aは大手・中堅に関わらず、多くの会社が実践していますが、今後もその傾向は続くと見込まれています。しかし製薬会社が売り手になる際、ネックとなりやすいのが費用です。
売り手である以上、高値で売却できるのは大きなメリットですが、あまりにも大きな費用に膨れ上がると買い手がM&Aを渋る可能性が高まります。そのため、買い手となる会社と売り手となる会社がどのようにM&Aを前進させるか、入念な交渉が必要になるといえるでしょう。
M&Aをお考えの場合は、ぜひM&A総合研究所にご相談ください。専門的な知識や経験が豊富なアドバイザーが丁寧にフルサポートいたします。
料金体系は、成約するまで完全無料の「完全成功報酬制」です(※譲渡企業様のみ。譲受企業様は中間金がかかります)。無料相談をお受けしておりますので、お気軽にお問い合わせください。
M&Aのプロセスについては下記の記事で詳しく紹介しています。あわせてご覧ください。
製薬会社のM&Aの事例4選
ここでは制約会社のM&Aの事例についてお伝えしていきます。譲渡先などもお伝えしていきますので、M&Aの検討にお役立てください。
①大正製薬HDグループのM&A
2018年に、大正製薬ホールディングスは連結子会社の大正製薬株式会社がBristol-Myers Squibb Companyが子会社を通して所有するUPSA SASの発行済全株式と関連事業資産を取得し、UPSA社の子会社化に関してBMS社と株式・資産譲渡予約契約を締結しました。取得価額は、約1,800億円です。
大正製薬グループはセルフメディケーション事業での海外部門強化を掲げ、主にアジアエリアで事業展開を図っています。今回のM&Aによって大正製薬ホールディングスグループは、欧州諸国での強固な事業基盤を狙っています。
また、製品開発力、ブランド育成力、マーケティングノウハウなど、両社のリソースを活かしたシナジーの追求により、さらなる成長を目指します。
②武田薬品工業のM&A
武田薬品工業が行ったM&Aで有名なのが、2017年に実施されたアメリカの製薬会社のアリアド・ファーマシューティカルズと、2018年に実施されたシャイアーとのM&Aです。
アリアド・ファーマシューティカルズは、特許申請中のALK阻害剤「ブリガチニブ」をはじめとする抗ガン剤を専門的に取り扱う製薬会社で、武田薬品工業はガン領域を強化するために買収を行いました。事業強化のためのM&Aです。
日本国内で最大額に達したシャイアーとのM&Aでは、武田薬品工業は今後の新薬の研究開発のための地盤作りを実行しています。武田薬品工業はアリナミンのような医薬外事業が主力になっており、従来の事業展開では限界を感じていたため、新薬の研究開発に力を入れています。
ただ、巨額のM&Aが話題となったため、先行きが不安視された武田薬品工業の株価は一時的に暴落しました。
③沢井製薬のM&A
2017年に、ジェネリック医薬品を取り扱う沢井製薬は、アメリカの製薬会社であるアップシャー・スミス・ラボラトリーズを買収しています。ジェネリック医薬品の市場は現在も伸びてはいますが、薬価の引き下げも影響して、その伸びしろは徐々に低迷しています。
この買収はそのような状況を打開するために、アメリカ市場に進出することが狙いです。沢井製薬のM&Aを見ると、ジェネリック医薬品を扱っている製薬会社も油断できない状況であることがわかります。
④BRISTOL-MYERS SQUIBBによるCELGENE CORPORATIONの子会社化
2019年11月、BRISTOL-MYERS SQUIBBによるCELGENE CORPORATIONの子会社化が行われました。
BMS社は主にがんや免疫系疾患といった重点疾患領域の治療薬の研究開発をしているバイオファーマ企業です。セルジーン社は薬物治療・細胞治療の研究開発基盤を有する企業です。本M&Aにより両社の相互補完性が高い製品ポートフォリオであるがんや免疫系疾患領域での事業強化が行われています。
製薬会社・医薬品業界のM&Aの成功のコツ
製薬会社・医薬品業界のM&Aの相場と事例、成功のコツとして知っておくべきことは、企業価値の評価の仕方が他の業種と異なる点です。
新薬の開発に長い年月と大きなリスクが伴うため、単純な方法で企業価値を評価することができません。特に最終段階のフェーズ3を乗り越えるには多額の資金が必要です。そのため、M&Aを行う際には特殊な企業価値評価方法を用いる必要があるのです。
国内製薬会社・医薬品業界の最新M&Aニュース
ここでは、国内製薬会社・医薬品業界の最新M&Aニュースを紹介します。
まず、武田薬品工業が、アメリカの会社「ニンバス・ラクシュミ」を40億ドルで買収しました。この会社は特定の自己免疫疾患に効果が期待される薬「TAK-279」を開発しています。この薬は、乾癬や乾癬性関節炎といった病気の治療に使われる予定で、他の疾患にも効果があるか検討中です。
次に、アステラス製薬がアメリカの「アイベリック・バイオ」という会社を59億ドルで買収しました。アイベリックは、目の病気である加齢黄斑変性の治療薬を開発中です。この薬は、近日中に米国の公的機関からの承認を目指しています。アステラスは、この買収によって、今後の収益の減少を補いつつ、目の病気に関する研究をさらに進めることを期待しています。
製薬会社のM&Aのまとめ
製薬会社は他の業種と違って、様々な社会的情勢が絡みやすい会社です。また、事業の特殊性からM&Aにかかる費用も大きくなる傾向があります。そのため、製薬会社全体の動向やM&Aの発生は、当事者でなくとも注目すべきものがあるといえるでしょう。
M&A・事業承継のご相談なら24時間対応のM&A総合研究所
M&A・事業承継のご相談は成約するまで無料の「譲渡企業様完全成功報酬制」のM&A総合研究所にご相談ください。
M&A総合研究所が全国で選ばれる4つの特徴をご紹介します。
M&A総合研究所が全国で選ばれる4つの特徴
- 譲渡企業様完全成功報酬!
- 最短49日、平均6.6ヶ月のスピード成約(2022年9月期実績)
- 上場の信頼感と豊富な実績
- 譲受企業専門部署による強いマッチング力
M&A総合研究所は、M&Aに関する知識・経験が豊富なM&Aアドバイザーによって、相談から成約に至るまで丁寧なサポートを提供しています。
また、独自のAIマッチングシステムおよび企業データベースを保有しており、オンライン上でのマッチングを活用しながら、圧倒的スピード感のあるM&Aを実現しています。
相談も無料ですので、まずはお気軽にご相談ください。
あなたにおすすめの記事
M&Aとは?意味や動向とM&Aを行う目的・メリットなどをわかりやすく解説!
近年はM&Aが経営戦略として注目されており、実施件数も年々増加しています。M&Aの特徴はそれぞれ異なるため、自社の目的にあった手法を選択することが重要です。この記事では、M&am...
買収とは?用語の意味やメリット・デメリット、M&A手法、買収防衛策も解説
買収には、友好的買収と敵対的買収とがあります。また、買収に用いられるM&Aスキーム(手法)は実にさまざまです。本記事では、買収の意味や行われる目的、メリット・デメリット、買収のプロセスや...
現在価値とは?計算方法や割引率、キャッシュフローとの関係をわかりやすく解説
M&Aや投資の意思決定するうえでは、今後得られる利益の現時点での価値を表す指標「現在価値」についての理解が必要です。今の記事では、現在価値とはどのようなものか、計算方法や割引率、キャッシ...
株価算定方法とは?非上場企業の活用場面、必要費用、手続きの流れを解説
株価算定方法は多くの種類があり、それぞれ活用する場面や特徴が異なります。この記事では、マーケットアプローチ、インカムアプローチ、コストアプローチといった株価算定方法の種類、株価算定のプロセス、株...
赤字になったら会社はつぶれる?赤字経営のメリット・デメリット、赤字決算について解説
法人税を節税するために、赤字経営をわざと行う会社も存在します。しかし、会社は赤字だからといって、必ず倒産する訳ではありません。逆に黒字でも倒産するリスクがあります。赤字経営のメリット・デメリット...
関連する記事
合同会社のM&Aを徹底リサーチ!難しいといわれる理由や手法・注意点は?
近年は合同会社の数が増加していますがM&Aの件数は停滞気味で、この背景には合同会社のM&Aは一般的なM&A手続きも困難な点が挙げられます。そこで本記事では合同会社のM&a...
社会福祉法人のM&Aの手続き手順や手法は?成功事例・メリットも解説!
近年急速的に進行している高齢化に伴い、社会福祉法人のニーズも高まっているのが現状です。 その動向に伴って社会福祉法人の業界における競争も高まり、活発なM&Aが展開されています。 本記...
D2C業界の動向とM&Aのメリット!売却・買収事例や流れと注意点も解説!
D2Cは、メーカーやブランドが一般消費者に直接販売するビジネスモデルで、最大のメリットはコストの削減です。今回は、D2C業界の動向やM&Aのメリット・注意点、M&Aの実際の事例、...
SIer業界の動向とM&Aのメリット!売却・買収事例や流れと注意点も解説!
本記事ではSler業界の動向とSler業界でM&Aを行うメリットを解説します。Sler業界は人手不足と新技術への対応に迫られ業界の再編が激しい業界です。実際に行われたM&A・売却...
鉱業業界のM&A動向!売却・買収事例3選と成功のポイントを解説!【2023年最新】
鉱業業界ではM&Aが活発化しています。資源需要増大や規制緩和が背景にあり、大手鉱業企業は新興市場や環境配慮型鉱業への投資を進めているのが鉱業業界の現状です。鉱業のリスク管理はM&...
木材業界のM&A動向!売却・買収事例5選と成功のポイントを解説!【2023年最新】
この記事では、木材業界のM&A動向について説明します。木材業界では、専門技術の獲得、コスト効率の向上のためにM&Aが活用されています。木材業界におけるM&A・売却・買収事...
漁業業界の動向とM&Aのメリット!売却・買収事例や流れと注意点も解説!
魚介類などの海洋資源は私達の生活に欠かせないものですが、漁業業界は厳しい市場環境が続いています。そのような中で、事業継続のためのM&Aを模索する動きも出てきています。この記事では、漁業業...
農業業界の動向とM&Aのメリット!売却・買収事例や流れと注意点も解説!
農業業界では担い手の高齢化と後継者不足による廃業危機に加えて、新型コロナをきっかけとした出荷額の低迷で経営状態が不安定化し、M&Aを検討せざるを得ないところが増えています。この記事では、...
海運業界の動向とM&Aのメリット!売却・買収事例や流れと注意点も解説!
この記事では、海運業界の動向を説明したうえで、海運業界でM&Aを行うメリットを解説していきます。近年のM&A・売却・買収事例も紹介して、M&A動向についても紹介していきま...
株式会社日本M&Aセンターにて製造業を中心に、建設業・サービス業・情報通信業・運輸業・不動産業・卸売業等で20件以上のM&Aを成約に導く。M&A総合研究所では、アドバイザーを統括。ディールマネージャーとして全案件に携わる。