M&Aのディールとは？ディールサイズ・取引規模を把握しディールの成功へ

M&Aで使われるディールは、ビジネス業界で馴染みのある用語の1つです。

しかし、その全てを把握できている経営者は少ないと思います。なかにはディールという言葉を、トランプなどのカードゲームやオンラインゲームなどで用いられるワードとして記憶している人もいるかもしれません。

そもそも英単語としてのディール(Deal)は、売買や取引という意味です。この他に、取り扱う・関わる・対処する・分け与えるという意味も持っているのであわせて覚えておきましょう。

そのなかでもとりわけ日本では、売買行為や取引を意味する言葉として、主にビジネス・金融・M&Aの分野で使われることが多いです。たとえば、ディールを実施する・スピーディーなディールを実現する、といった使われ方をします。

そこで今回は、M&Aで聞かれるディールというワードに関する基本的な知識を解説します。M&Aの実施を一考している経営者の方や、M&Aのことについて学びたい方に必見の内容です。

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M&A分野で使われるディールは、「M&Aの取引」という意味を持っています。

つまり、M&Aの交渉〜クロージングまでの取引の総称であり、多くの経営者から親しまれています。なおM&Aの実務では、プレディールと呼ばれるワードも活用されています。

プレディールとは、M&Aの戦略作りからストラクチャーの検討までのプロセスを意味するワードであり、ディールの前(プレ・Pre)に実施するという意味合いを持っているので覚えておきましょう。

起用したM&Aアドバイザリーや仲介会社によっては、取引というワードを使わずに、ディールという言葉を使って説明を行う場合があるため、知っておいて損はありません。

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なお、すでにM&Aの実施を一考しているなら、M&A仲介会社を利用しましょう。

数あるM&A仲介会社の中でも最適なのは、M&A総合研究所への相談です。もし、M&A総合研究所に相談頂ければ、あなたの会社のM&Aが成功するよう経験豊富な専門家が金額の算出や条件交渉など、M&Aを幅広くサポート致します。

「円滑にM&Aディールを済ませたい」場合は、M&A総合研究所にご相談ください。経験豊富な専門家が、あなたのニーズに合った買収先企業をご提案致します。

また、M&Aのディールは、交渉から成立まで半年から1年程度かかりますが、M&A総合研究所は早いクロージングを目指し、平均3ヶ月でクロージングを行います。

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M&Aでは、ディールサイズという言葉も使われています。あわせて押さえておくと良いでしょう。

M&A分野で使われているディールサイズとは、M&A取引の規模(取引金額)という意味を持っています。ディールのサイズは、下記の通り分類されるケースが多いです。
 

1. 大規模案件
2. 中規模案件
3. 小規模案件

これら3つの規模におけるM&Aのディールサイズを押さえておけば、ディールサイズの用語についてバッチリ把握できます。それぞれ順番に見ていきましょう。

ディールサイズが数百億円以上となるM&Aのことを、大規模案件と呼んでいます。

たとえば、大企業同士の合併や大企業によるクロスボーダーM&Aを実施する場合に該当します。なお、とりわけサイズが大きいM&Aは、メガディールという呼ばれ方をすることもあるので覚えておきましょう。

ちなみに、外資系投資銀行がM&Aアドバイザリーとなり実務を執り行うケースが多いです。

数億円〜数十億円程度のM&Aを指すのが一般的です。

具体例を挙げるならば、有力なベンチャー企業や、地方の有力中小企業のM&Aなどが該当します。主として独立系のM&Aアドバイザリーや国内証券会社などが、実務を取り扱うことを頭の片隅に入れておきましょう。

なお中規模程度以下のディールであれば単純なイメージがあり安心できるという経営者の方もいますが、実際はそう甘くありません。中規模程度以下でもスキームによっては複雑であり、専門的な知識が必要となります。

なので、M&Aの実施を一考しているのならば、できるかぎりM&Aアドバイザリーなどからサポートを得るようにしましょう。その際に最適なM&Aアドバイザリーは、M&A総合研究所です。

M&A総合研究所では、M&Aに関する専門的な知識を持つアドバイザーがサポートいたします。業界最安値の水準で報酬を設定しているため、リーズナブルにサポートできるのも強みです。

またM&A総合研究所は完全成功報酬制となっておりますので、M&Aを一考される際には気軽にご相談ください。

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最後に、一億円に満たないディールサイズのM&Aは、小規模案件であったりスモールM&Aという呼ばれ方をします。

たとえば、地方の一般中小企業や個人事業主、サイト売買といったM&Aが該当します。スモールM&Aを専門とする仲介会社や、サイトでマッチングできるサービス等で取り扱うことが一般的です。

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スモールM&A

プレディールに該当するM&Aプロセスを解説します。M&Aプレディールのプロセスとして、以下のとおり紹介します。
 

1. M&A戦略策定
2. ディール相手の選定とロングリスト・ショートリストの作成
3. バリュエーション・ストラクチャーの検討

これら3つのプロセスを押さえておけば、円滑にM&Aプレディールを済ませることができます。それぞれのプロセスを順番に見ていきましょう。

まず初めに、プレディールでは、M&Aの戦略を作っていきます。

M&Aの目的を明確化した上で、ターゲットとする業界や企業を選定することが意識されます。なので、ターゲット決定と同時に、M&A後の目標を決定しておくのが理想です。

M&Aの戦略を立てるときには、SWOT分析や3C分析等のオーソドックスなフレームワークを活用すると、円滑に進められることを覚えておいてください。

無事にM&A戦略を立てたあとは、実際に相手企業を選定していきましょう。

ここで行う主な作業は、ロングリスト作成とショートリスト作成の2つとなります。

ロングリストは、大まかに条件を設けた上で、M&Aの相手候補を選定する作業です。その後シナジー効果やM&A戦略との適合性を考慮しつつ、数社ほどに相手を絞り込むショートリストが作られることを覚えておきましょう。

そして、ショートリストの優先順位に沿って、各企業とのM&Aディールを進めていくことになるのです。このように、多くの手間を費やすことが予想されますが、豊富なM&A案件が集まるM&A仲介サイトを活用すれば、ショートリスト作成が円滑に進みます。

なので、M&Aディール相手を効率よく探すなら、M&A総合研究所のシステムを活用すると良いでしょう。

M&A総合研究所には1日1万人のユーザーが来訪しており、買収ニーズを登録しておけば条件がマッチした売却案件をスピーディーに紹介します。このシステムを活用してディール相手を効率的に見つけてください。

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ここまでの作業が無事に終了すれば、いよいよディール候補のバリュエーションを実施します。

M&Aで使われるバリュエーションというワードは、自社の財務情報から取引価格の目安額を算出する作業を意味します。M&Aにおいては、DCF法や類似会社比準法など、状況に合わせて様々な手法を採用して実施するのが一般的です。

なおバリュエーションとあわせて、M&Aのストラクチャーを一考する必要があることも忘れてはなりません。つまり、株式譲渡・事業譲渡など様々な種類のなかから、自社に最適なM&A手法を決定するのです。

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M&Aにおけるバリュエーション

ここまででM&Aのプレディールが完了したら、M&Aディールを開始します。M&Aディールのプロセスは、以下のとおりです。
 

1. 基本合意書締結
2. デューデリジェンス
3. 最終契約の締結
4. クロージング

これら4つのプロセスを押さえておけば、M&Aディールを円滑に済ませることができます。それぞれのプロセスを順番に見ていきましょう。
 

1つ目のプロセスは、基本合意書を締結することです。当事者企業が基本的条件に合意した上で結ばれることになります。

書類の記載内容としては、求めているディールサイズ(売買価格)・独占交渉権・秘密保持義務などです。

なお基本合意書には、法的な拘束力も義務もないため、ディールサイズの小さいM&Aでは、多くの場合スキップされます。

2つ目のプロセスは、デューデリジェンスの執行です。

企業の財務・財務・法務状況をくまなくチェックする、最も大切な段階です。

チェック範囲は、財務や法務、税務、IT、ビジネス等の分野など幅広く、簿外債務などをいかに発見できるかが、M&Aの成否に大きく関わります。

3つ目のプロセスは、最終契約の締結です。これまでのプロセスを反映させた上で、互いの合意が取れれば、最終的な契約が締結されます。

なお将来的なトラブルを防ぐためにも、表明保証や補償条項などを設けておくようにしてください。

4つ目のプロセスは、クロージングです。

株式移転や、対価の支払いが終わった段階でれ、M&Aディールは終了となります。

ディールサイズが小さいM&Aであれば、最終契約と同日にクロージングまで到達しますが、大きいM&Aだと、多くの時間がかかる傾向があるので注意しましょう。

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M&Aの流れ、進め方について解説します

M&Aディールは途中でキャンセルされてしまうこともあります。M&Aディールがキャンセルされる要因は、以下の3つです。
 

1. デューデリジェンスによるリスクの発見
2. 価値観の不一致
3. 業績・財務状況の悪化

これら3つの要因を押さえておけば、M&Aディールがキャンセルされるリスクを事前に回避できます。それぞれの要因を順番に見ていきましょう。

1つ目の要因は、デューデリジェンスによるリスク発見です。
 

デューデリジェンスにより、大きな損失に繋がるリスクが見つかると、M&Aディールはキャンセルされやすいです。

この段階でキャンセルされてしまうと、多くの時間・手間・コストを無駄にしてしまいます。確実に成功させるためにも、売り手側は予め自社の抱えるリスクを可能な限り伝えましょう。

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2つ目の要因は、価値観の不一致です。

とりわけ従業員や経営理念に重きを置く中小企業では、この理由でディールがキャンセルしやすいです。なので、中小企業を相手とするM&Aでは、価値観を尊重するようにしてください。

3つ目の要因は、業績・財務状況の悪化によるものです。

交渉中に業績や財務状況が急激に悪化した場合、M&Aは即座にキャンセルされることが多いです。なので、あらかじめ相手企業の業績や財務状況を調べる作業が大切です。

最後に、M&Aディールを成立させるコツとして、以下の3つを紹介します。
 

1. M&Aアドバイザリーの起用
2. M&Aディール対価の現金化
3. 誠意ある対応

これら3つのコツを押さえておけば、自社のM&Aディールを成功に繋げることができます。それぞれのコツを順番に見ていきましょう。

1つ目のコツは、M&Aアドバイザリーを起用することです。

M&Aアドバイザリーを起用すれば、ディール成立の可能性を高めることができます。なぜなら、自社では解決できない問題を、専門家に助言してもらえるためです。

M&Aの際には、なるべく信頼できるM&Aアドバイザリーにサポートを依頼することをおすすめします。

M&AアドバイザリーであるM&A総合研究所は、専門的な知識や経験が豊富なアドバイザーが在籍しており、培ったノウハウを活かしM&Aをサポートいたします。

さらに、M&A総合研究所はスピーディーなサポートを実践しており、平均3ヶ月という期間で成約を実現します。

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2つ目のコツは、M&Aディール対価を現金化することです。

なぜなら、売り手側におけるM&Aの第一目的は、売却資金の獲得であるためです。なので、もしも株式を対価にしてしまうと、妥当な価値が分からないため、ディールのキャンセルを求める企業もあります。

売り手を納得させたいなら、現金を対価にすると成功しやすいでしょう。

3つ目の要因は、誠意ある対応を取ることです。

いい加減、見下すなど相手を不快にさせる態度で接すると、いかなる条件のM&Aディールでもキャンセルに繋がります。機械的ではなく、人と人による血の通った取引である事を忘れてはいけません。

誠意ある対応を適切に実施するためにも、不安があればM&Aアドバイザリーの協力のもと手続きを進めるようにしてください。

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この記事では、M&Aのディールについてお伝えしました。

M&Aディールでは、キャンセルに繋がる要因、成功に繋がるコツがそれぞれ存在します。ディール実施に不安があるなら、信頼できるM&Aアドバイザリーに相談するようにしましょう。